对话李建伟：低空飞行经济性有望为无人货机领域带来突破

所有版权归中国经济网所有。
中国经济网新媒体矩阵
网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090）
对话李建伟：低空飞行经济性有望为无人货机领域带来突破
2025年10月14日 07:52 来源：华商
载人飞机的建立尚需时日，无人货运有望快速发展。文字| 《中国企业家》记者 孔跃新 近年来，真诚投资创始合伙人李建伟一半以上的时间都花在了各大被投公司：参加高管飞行簿团、参与重要决策、实时讨论商业问题……这也是李建伟近年来的新投资尝试。这意味着加强投后监控，加强与被投资公司的联系，并利用投资者的经验来帮助公司转型查看被投资公司，减少错误，让您离成功更近。早年，李建伟曾就职于红杉资本、真格基金、富达成长基金等知名机构。李建伟从2014年左右开始关注飞行汽车的发展轨迹，2016年创立真城投资，专注于云计算、人工智能、先进制造、金融科技和金融科技等领域的早期和成长期投资。主导投资了九号公司、云天励飞、亿航智能、老虎证券、华米科技、云舟智能、罗辑思维、得应用等项目。近年来，航空航天领域成为他重点关注的领域，投资了灵酷天星、深蓝宇航、白鲸航运等公司。 2023年底以来，低空经济迅速成为资本市场和创业的热点。行业经过两年的快速发展，发展到什么阶段了？低空经济发展到什么程度了？哪些细分领域具有爆发潜力？创业者应该关注哪些重点？于是带着这些问题，我采访了李建伟先生，他在低空经济领域有很多典型的投资案例。以下为“中国商人”与李建伟对话经过编辑整理的版本。再说说低空经济：未来两年，货运无人机将快速发展。 《华商》：您认为低空经济目前处于什么发展阶段？李建伟：整个低空经济从2023年底开始，2024年发酵。（二级市场）大牛动作很多，五六家相关公司股价涨幅超过五倍。随着今年行业融资放缓，许多公司可能开始面临适航问题，例如他们的工程原型机是否将能够搭载乘客进行首次飞行。近期，部分处于适航阶段的飞机发生事故。大家都知道，行业的发展并不那么容易，监管也会更加保守。未来两年，低空经济产业发展必须把安全放在第一位。这意味着载人飞行测试过程将非常小心。最初人们认为许多新飞机将在2025年或2026年获得型号合格证（TC，由中国民用航空局航空局颁发的证书，证明民用飞机的设计符合适航标准），但现在看来，这些想法相对乐观。即使亿航获得了OC（民用无人机运行证书）并且其主力型号EH216-S已经飞行，从安全角度来看也存在受到监管的可能性。然而，数工作人员的误码率是有限的。初创公司申请CT的压力非常大。但从另一个角度来看，有很多应用正在快速发展，例如货机（多旋翼或固定翼）。我预计，未来两年将是货机发展的密集期。 《中国企业家》：哪些企业可以代表机遇？李建伟：在生产货机的企业中，有大型固定翼飞机，如大疆的起重无人机、重型大白鲸W5000、一吨翼飞、亿通无人机TP1000货运无人机等，都在提高适航性或准备首飞。偏远山区的起重需求量很大。此前，它在山区被暂停。为了到达那里，必须建造缆车，这是非常昂贵的。花了一个月的时间才搬运了数百吨货物。然而，使用无人机可以在三天。成本可降低80%，效率显着提高。全世界都有这种需求，因为山区道路建设效率很低，而无人机是最好的选择。我们相信，未来对起重从几十公斤到200公斤的无人机的需求将会很大。 《中国企业家》：快递行业也是一个好场景吗？李建伟：深圳等城市经常尝试快递场景，但目前的政策原则是先从郊区开始，再到市区，然后先隔离，再整合。城市存在拥挤、人口密度大的问题，大家都非常谨慎。从成本上来说，中国快递还是有优势的。无论是外卖还是快递，送货速度都很快，而且相对便宜。无人机本身已经有了显着的改进，成本也低得多，但仍然没有达到预期的效果。尼菲送货司机。因此，我认为本地快递要真正普及还需要很长时间。相反，城际物流，特别是1000公里左右的较长距离的物流，场景相对清晰。 （这个距离）快递地面递送过去需要三天。除非是主干道上的二线城市，没有直达航班，只有通用航空机场。白鲸（飞机）可以在通用航空机场起降。如果运输能力充足，也可以直飞。 《华商》：您投资白鲸是因为您明显看好货运场景吗？李建伟：我投资了亿航智能，所以我很了解客运可能存在的局限性。我觉得亿航做的是旅游场景，一定会成功。不过，一旦航线真正开通，政策可能不会放松速度很快，所以当时我们倾向于暂时不投资其他eVTOL载客无人机，而且我们也担心认证周期和营销问题。亿航已经提现，handu账户上有大量现金。你可以卖到国外，所以可能不是生死攸关的问题。但如果一家新公司贸然进入客运领域，最终将导致长期无法筹集资金，从而危及其生存。所以在那一刻我决定不带我的部分。运输货物是一个更好的情况。全国约有500个通用航空机场。目前起飞和降落的航班很少，我们处于亏损状态，但基础设施已经到位。民航机场人满为患，普通货机根本没有时间降落。例如，由 737 改装而成的大型货机只能在午夜至早上 6 点之间起飞。货机在航班之间飞行其他时间不能飞行。因此，这里有机会利用通用航空机场建设航空物流网络。 Beluga团队全部来自中国商飞，他们也在该领域进行初步研究。当时，有几家物流公司与中国商飞接洽，希望为他们建造（货机）飞机。但最终，中国商飞管理层决定不创建独立模式，专注于919交付业务，所以[白鲸团队]最终决定自己做。当时我们对白鲸研究了很长时间，估计建造一架大型货运无人机需要巨大的投资，花费在10亿到15亿之间。理论上来说，这不是VC能做到的。基本上，白鲸正在建造中国商飞的货运版本。我们能筹集到足够的资金吗？我们花了很多时间帮助团队实现他们的目标，并为每个目标筹集了大量资金。不然的话，如果你同时筹集15亿元，所有的风险投资家会背弃你并逃跑。在我们打破这个纪录之后，我认为我们应该有机会，我对球队有信心。当时的想法是，如果我们能建造一个无人驾驶货运版本的中国商飞，我们就不用担心屋顶了，这将是一件大事。最终，有两种可能的结果。您要么损失所有资金，要么获得 100 倍的利润。 《中国企业家》：典型的飞机研发周期是多长？李建伟：您认为10年后C919会服役多久？制造飞机仍然很困难。得益于各种设计支持软件和多种新材料，它比以往任何时候都更快。然而，实际的飞机制造起来极其困难，尤其是这种尺寸的飞机。 《华商报》：当时还有其他公司在做无人驾驶货运吗？李建伟先生：其实有很多公司是做货机的，但是他们都专注于1吨左右的飞机。如果1吨重的飞机能飞1000公里，我们认为需求不会那么高。扩大规模肯定更便宜。许多团队从未开发过大型飞机，许多团队正在修改现有的无人平台。白鲸团队的创始人充分经历了研制大型飞机的整个过程。此前他曾在中国商飞和空客公司工作过很长时间，这非常重要。这种人才是比较少见的。与普通设备相比，有较高和较低的尺寸。白鲸的飞机也很大，但与它的前辈相比相对较小。从大到小的转变就是降维攻击。你不可能做所有的事，从小事到大事，只是因为你还没有做。货机和客机的区别在于客机需要考虑人，居住环境非常重要。二十六个子系统所需的，包括浴槽、恒温和恒压系统。如果是无人驾驶货机，则完全不需要考虑。我的胃是空的。当然，驾驶、通讯、遥控之类的东西是需要的，但根本不需要考虑生命维持系统，所以更简单。如果从另一个角度来看，成本可以大幅降低。 《中国企业家》：目前的航空产业链能否支持初创企业从0到1造飞机？李建伟：货机只是减少了配置，厕所、座椅等配件不需要考虑。然而，原来的发动机、发动机、飞机结构以及所使用的材料和辅助材料实际上都有成熟的供应链。这对于企业主来说也是一个优点。他已经失业了，但对供应链非常了解。在清楚地了解和解释产品后，人们会决定你是否可以信任，如果有人愿意购买你制造的飞机，然后再考虑是否供应给他们。很难想象一个没有制造飞机经验的人会是什么样子。那是不可能的。 《华商创业》：低空经济领域入市较晚的企业有哪些机会？ 李建伟：因为周期太长，所以整机制造还是比较困难的，打造一个新的品类还是比较困难的。比如我们投资的快手是单座飞机，如果产品好的话可以量产。但如果还是eYou在造载人无人机， 有许多公司在两座和五座无人机方面做得很好。既然如此，我们就必须另辟蹊径，拥有截然不同的特点，才有机会晋级。否则，你就会陷入同样的状态，并且很难摆脱。 《中国企业家》：您对当前的企业有什么建议吗？不是想进入低成本行业的创业者吗？李建伟：请谨慎进入游戏。谈投资方法论：先看项目成果，再谈规模。 《中国企业家》：2019-2020年左右，正诚投资面临融资困难。在此期间您总结了哪些方法？李建伟：我们讨论的是科技领域的非自愿投资。如果我们在有人清楚意识到之前进行更详细的研究，我们可能能够更快地以更低的价格进行投资。这几年，我觉得虽然有些地方我能够核实，但还有一些地方还需要更多的时间来核实。比如说，我想我们几乎可以验证白鲸。首次飞行的成功将是一个特别重要的里程碑。像深蓝一样的成功康复可能是一个特别重要的里程碑。但坦率地说，这些都是不确定的。 《中国商人》：Wh会测试什么样的逻辑？李建伟：比如我们投资白鲸的时候，没有达成共识。那时候还没有低水平经济这个东西。它需要大量资金，并且在风险投资家中引起很大争议。总的来说，大家都认为这是不可能的，而且风险非常大。但我们仔细研究了，从场景、团队能力、融资结构等方面进行了分析。我们可以实现这一点。我投资它是因为我相信它会起作用。还有亿航。老实说，回想起来，我很幸运。它最初被设计为大疆的低成本替代品，但从未成功。消费级无人机的质量不如大疆，所以几乎消失了。之后我们重点转型，从C转B进行无人机表演。这为公司提供了一定的现金流，解决了主要的融资问题。此外，我们正专注于切换到 184and 216（伊汉的两架有人驾驶飞机）。这次转型还是比较成功的。亿航研发出第一款可以载人的自动飞行汽车。此外，2019年股市较为坚挺，上市相对容易。公司去美国股市筹集资金，故事才展开。事实上，整个过程中也有一些非常危险的时刻。我们之所以能够做到这一点，一方面是因为创始人非常有韧性，另一方面是因为我们很幸运。 《华商报》：多年来大家都在讲缺乏共识，但真正的缺乏共识是很难做到的。李建伟：是的，很多事情都是错的，没有共识，所以运气在这里很重要。我们来看一下。我们建议先检查一些产品。团队背景应该也比较可靠。 《中国商人》：但如果有什么可以证明的话，会不会是一个农业公司？项目会非常昂贵吗？李建伟：是的，这种确定性只能是一门艺术，而不是一门科学。当我们有确凿的证据时，我们就尝试“开枪”，但证据不足，肯定有风险。 《中国企业家》：镇城这两年投资步伐似乎明显放缓。这是为什么呢？李江伟：首先，我觉得你需要时间冷静下来。我们下了很大的赌注。事实上，我花了很多时间与像深蓝宇航这样的公司合作。 《中国实业家》：花时间是什么意思？李建伟：我们讨论公司的业务并进行管理。我也参与其中的一些。现在，就像创业一样，让我们​​检查一下您是否可以实现 MVP（最小可行产品）。只有成功之后，你才能攀登。老实说，我认为我们还没有找到扩展的方法。我们需要确保这些分歧成为共识，然后我们才能自信地扩大规模和投资进一步。 “中国企业家”：项目管理参与度较高，但在一些早期投资机构中还比较少见。李振伟：是的。增加投资也会增加参与度，因此我们测试投资者参与是否有益。如果我做不到这一点，我以后就不会参加。尚未完全验证。我认为这是一个很大的帮助，就像 Beluga 的早期参与一样。现在基本上没有必要参加了。我们可以一起讨论基本决策。 《中国企业家》：您现在的主要目标是投后吗？李建伟：是的，投资之后我还是花了很多时间，至少一半。 《中国企业家》：您目前深度参与公司的管理。创始人有何反应？李建伟：至少在他成功之前，我觉得他还是需要我们的，我们的利益是一致的。因为在它成为共识之前，它是没有价值的，需要我们的干预。我们经历了什么成功就是见证了许多成功和失败，因此我们可以为您提供建议和支持。 《中国企业家》：目前有个别机构在进行组合投资吗？李建伟：我们还没有这个能力。客观地讲，这可能是个好主意。点评核心：掌握赚钱能力的“中国企业家”：正诚投资成立已有9年了。您如何总结过去九年的资本机构和行业？李建伟：我认为一级市场发生了很大的变化。以前是市场化资金运行，现在基本上是政府主导，资金肯定有影响。另外，资金反馈周期也很长。那里有很多非常有耐心的 LP。可能是吗？目前的反馈周期为8至10年。说实话，我认为对于大多数 LP 来说都太长了。下一步是看是否出现大公司。有很好的公司每个阶段的尼斯。问题是我们能否抓住他们。我们的制度取得了一些成功，但还不是彻底的胜利。我认为，首先我们必须想清楚。这个模型能成立吗？比如我们投资的比较大的项目，会得到明确的积极回应吗？我说的不仅仅是所谓的估值提升，更是指业务的快速增长，会得到资本市场的良好反应，最终产生现金利润。 《中国企业家》：这九年来，有没有哪些项目让您遗憾错过？李建伟：坦白说，有不少。我们仔细评估了各种机会，无论是移动互联网领域还是机器人领域，但由于当时的知识水平，我们失去了涉及玉树的项目。事实上，当玉树价值10亿元左右时，就有一个明显的机会。回想起来，仍然是一种耻辱。当然，还有一些项目凌空天行、白鲸等，看起来都是不错的投资，有盈有亏。最重要的是，我们现在需要找出[项目]当时具有哪些具有巨大潜力的特征。每个组织都在思考这个问题，他们将如何利用下一波浪潮，以及一旦抓住这一浪潮他们可以提供什么样的支持。这个问题在一级市场和二级市场都要考虑，因为二级市场上这样的机会很多。泡泡玛特股价已跌至8元，这样的情况还有很多。因此，我们正在考虑是否可以针对各种场景制定一个更通用的方法论。核心是掌握赚钱的能力。以前的一些方法很成功，而另一些则不太成功。它还总结了您出错的地方。是上限太低还是产品定义不正确？可能是吗？我们如何在RI中部署产品正确的地方？他们值得反思。从基金的角度来看，我们也投资了一些非常好的项目，但是离成功还很远，而且我们犯了很多错误，所以目前的重点还是在回顾。 《中国企业家》：无论是项目还是组织，您始终有创业精神吗？李建伟：这个问题我们还在深入思考，并努力在一定程度上进行反思。我们的核心定位是帮助企业家实现这一目标，所以，正如基金的名字所说，我们必须“真正成功”。 “真正成功”并不意味着估值有多高。许多公司的估值都被降低。尤其关键是项目的基本面是否良好，能否逐步形成共识。我们该怎么做？首先，你的产品必须成功完成，你必须达到产品里程碑，并且你必须在 pogo 进入下一步之前筹集资金。如何正确填充节点？和w组织能力要求是什么？我们都在反思这一点。我们的一些项目取得了成功，而另一些项目则不太成功。有什么区别？事实上，我现在已经有足够的样本了，特别是因为我深入参与了一些任务。我们确切地知道整个过程中发生了哪些变化。成功和失败的原因是什么？如果理解正确，哪些点可以逆转？我有第一手的经验和理解。因此，现在的重点不是筹集资金或投资，而是改进方法论，发现各种可以显着提高后续胜率的因果关系。如果因果关系不明确，最后就会结束。规模越大，问题就越多。我们两年前就发现了这种危险。例如，2021年我们以为找到了因果关系，但后来才发现。情况并不完全如此。一些t我以为可行的事情结果证明是错误的。当然，也有外部原因。变化确实很大。现在我们回头看再回头看。”重点是，如果这些问题解决不了，你花多少钱也没用，一旦解决清楚了，扩张就变得容易了。《中国企业家》：你对基金和你自己未来的规划是什么？李建伟：我觉得和创业是一样的。我们首先应该按照我们的标准观察是否有很好的反馈，我们所投资的一些公司是否能够有明显的优势。 性能。同时我们也要考虑如何发挥自己的优势，所谓的附加值是否有效。如果一切顺利，我们将继续升级此事。如果这不起作用，你就必须寻找另一条路，而不是仅仅走上死亡之路。重要的是观察市场反馈并做出调整。从根本上来说，我认为创业初期很难规模化，创业辅导也是如此。换句话说，应该有很多有经验的人可以提出更好的建议，企业家可以更好地执行。现在我们正在等待第一批龙头企业开花结果，因为只有两者合作才能取得更大的成功。
（编辑：魔术师丹）